近年来，国内外棉花价格波动较为频繁，下游需求持续疲软，涉棉企业经营面临的风险随之增加。记者了解到，一些涉棉企业有了棉花期货、期权工具的“加持”后，经营规模扩大，经营质量也有了显著提升。
“国家发展改革委近日明确，2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行凭合同申领的方式发放。今年棉花进口滑准税加工贸易配额总量仅比前两年增加10万吨，但公布时间较往年提前。”河南尉氏一家棉纺织企业负责人崔祥礼告诉期货日报记者，提前发放棉花进口滑准税加工贸易配额，主要有三方面原因：一是为了保障纺织企业加工贸易用棉需要，稳定下游市场秩序；二是缓解国内棉花供应偏紧局面，缩小国内外市场价差，降低企业进口用棉成本；三是精准定向调节，配额仅限加工贸易，不得内销转卖，主要是为了补充出口导向型用棉企业原料供应，对国内棉花现货市场冲击较小，同时还可以稳定市场价格预期。
崔祥礼说，棉花价格在经历了4个月的稳中有升走势后，在新增供应将入市的情况下，预计将承压下行。因此，在3月17日夜盘开盘后，他通知公司期货交易员陆续平掉了棉花期货多头头寸和看涨期权，同时还适量对库存棉花和棉纱进行卖出套保操作。
崔祥礼告诉记者，2025年国内棉花上市后，市场供应压力集中释放，郑棉主力2605合约价格当年11月底下滑到13175元/吨，随后一个多月维持震荡整理走势。面对不太明朗的价格走势，作为纺织厂负责人，他一直犹豫是否需要大量购入棉花保证未来生产所需，当时不但市场普遍看空棉花价格，而且公司的棉纱等产品也销售不畅。随后，市场又出现新年度新疆棉花种植面积将大幅下调的消息，这让他心里更没底了。最终，他找到了河南驰戍农业发展有限公司总经理陈起力及该公司期现货业务小组咨询，在他们的建议下，开始利用棉花期货、期权管理经营风险。
陈起力表示，崔祥礼的纺织厂每年需要采购上万吨棉花，不使用棉花期货、期权的话，企业经营会面临很多风险。因此，当崔祥礼找他们商量对策时，他们毫不犹豫地给出了灵活运用期货、期权工具的意见。“没想到崔祥礼接受新事物快而准，不但花大力气调研了棉花种植面积调整情况，而且还及时在期货市场进行相关操作，最终有效地管控了生产成本增加的风险。”他说。
从面对棉价波动的手足无措，到巧用期货、期权工具后的从容不迫，崔祥礼的纺织厂只是国内中小涉棉企业借助金融工具破解经营难题的一个缩影。在棉花市场供需格局变化、价格走势复杂的当下，期货、期权已不再是大型企业的“专属工具”，逐渐成为中小纺织企业抵御市场风险、稳定经营预期的好帮手。
崔祥礼坦言，这次操作经历让他深刻认识到，传统制造企业想要在市场中站稳脚跟，既要深耕主业，更要学会借力金融市场的专业工具，读懂政策信号、研判市场走势，将风险管理融入生产经营的每一个环节。随着期货市场服务实体经济能力的不断提升，相信会有更多的涉棉企业通过运用期货、期权工具在复杂的市场环境中实现稳健发展。
